Поточні втрати рф внаслідок санкцій, станом на 02.03.2025

1. росіяни прискорили продаж готівкової валюти.

— У 2024 році росіяни активніше позбувалися готівкової валюти. Обсяг готівкових валютних запасів громадян скоротився на $4,7 млрд — з $97,2 млрд на початку року до $92,4 млрд станом на січень 2025-го.

— Для порівняння: у 2023 році скорочення було значно меншим — лише на $0,5 млрд (з $97,7 до $97,2 млрд).

— Це пов’язано з необхідністю покривати зростаючі витрати та падінням доходів, а також із посиленням санкцій і обмеженим попитом на валюту в умовах геополітичної ізоляції

2. рф випередила Європу за обсягами військових витрат.

— У 2024 році військові витрати росії могли перевищити сукупні оборонні бюджети всіх країн ЄС та Великої Британії. Про це йдеться у новому звіті The Military Balance 2025 Міжнародного інституту стратегічних досліджень (IISS).

— З урахуванням паритету купівельної спроможності (ПКС) оборонний бюджет рф торік склав $461,6 млрд. Це лише трохи менше, ніж у Китаю ($476,7 млрд), і суттєво більше за сумарні витрати європейських країн.

— Такі показники пояснюються тим, що в авторитарних режимах — таких як рф і Китай — держава контролює оборонно-промисловий комплекс, що дозволяє тримати ціни на військову продукцію нижчими за ринкові. Додаткову перевагу росії дають централізація закупівель та економія на масштабах виробництва. Водночас у ЄС оборонні замовлення залишаються розрізненими та зосередженими у національних виробників.

— У результаті оборонна промисловість Європи нині поступається за ефективністю як російській, так і китайській.

— Відповіддю ЄС стала перша в історії Європейська оборонно-промислова стратегія (EDIS), представлена ще у 2024 році.

Документ передбачає:

— до 2030 року — щонайменше 50% оборонних закупівель мають забезпечуватися власним виробництвом (замість нинішніх 20%);

— до 2035 року — збільшення частки внутрішнього виробництва до 60%;

— нарощування колективних оборонних замовлень до 40% від загального обсягу закупівель до 2030 року.

— За підрахунками Bloomberg Economics, для посилення власної обороноздатності та підтримки України ЄС та Великій Британії доведеться витратити близько $3 трлн упродовж наступного десятиліття. З них $2,5 трлн підуть на модернізацію власних армій. Подібні оцінки містять і дослідження аналітичного центру Bruegel та Кільського інституту світової економіки, які прогнозують витрати на рівні €250–300 млрд на рік.

3. Команда Трампа просуває угоду про відновлення «Північного потоку-2».

— Поки росія продовжує війну, а Європа намагається остаточно зірвати газову залежність від кремля, команда Трампа всерйоз мріє про перезапуск «Північного потоку-2» і хоче зробити його розмінною монетою в переговорах щодо України. Фактично — легалізувати співпрацю з агресором і дати йому новий потік грошей, які йдуть на війну.

— Колишній глава оператора проєкту Маттіас Варніг, давній соратник путіна, вже займається просуванням цієї ідеї. І все це на фоні того, як США досі тримають санкції проти рф, а Європа вкладається в альтернативні джерела газу, відмовляючись від кремлівських труб.

— Тобто формула виглядає так: росії — мільярди доларів від газу, США — важелі впливу на постачання, а Україна — черговий «обмінний фонд» у переговорах, де її інтереси знову можуть винести за дужки.

— Щоб провернути цей сценарій, доведеться зняти санкції та переконати Німеччину заплющити очі на власні принципи. Але навіть обговорення такого варіанту — сигнал, що старі ідеї про «business as usual» із москвою в деяких політичних колах досі живі.

4. Велика Британія призупиняє дію конвенції про уникнення подвійного оподаткування з росією.

— Велика Британія офіційно оголосила про призупинення дії Конвенції з рф про уникнення подвійного оподаткування. Зміни набудуть чинності з 1 квітня 2025 року для корпоративних податків та з 6 квітня 2025 року для податків на доходи фізичних осіб і приріст капіталу.

— Рішення стало відповіддю на указ володимира путіна від серпня 2023 року, яким росія в односторонньому порядку призупинила дію положень податкових угод із так званими «недружніми» країнами.

— Відповідно до нових правил, доходи між Великою Британією та рф більше не матимуть податкових пільг, передбачених Конвенцією.

— Це означає фактичне повернення подвійного оподаткування для дивідендів, відсотків, роялті, доходів від приросту капіталу тощо.

— Слідом за Британією аналогічне рішення з 10 лютого 2024 року вже ухвалила Швеція.

— Очікується, що до процесу відмови від дії податкових угод із рф можуть долучитися й інші країни ЄС та G7, що фактично завершить ліквідацію міжнародної податкової співпраці росії із Заходом.

— Це рішення створить додаткові податкові витрати для російських компаній і фізичних осіб, які мають активи або отримують доходи у Великій Британії, а також ускладнить будь-які схеми використання британських юрисдикцій для обходу санкцій.

5. Американські компанії не поспішають повертатися на російський ринок, навіть попри перспективу миру.

— Попри прагнення Дональда Трампа до дипломатичного врегулювання війни в Україні та потенційного зняття санкцій із росії, американські компанії не демонструють бажання повертатися на російський ринок. Бізнес не поділяє думку про можливість заробітку в рф, де держава контролює економіку, високі інфляція та ставки, а верховенство права формальне.

— Навіть мирна угода не гарантує масового повернення. З лютого 2022 року США майже повністю припинили торгівлю з росією, понад 1000 транснаціональних корпорацій пішли з ринку, і поки що повернення не планують.

— Особливо стримано налаштовані енергетичні гіганти. За низьких цін на нафту американським компаніям невигідно вкладатися в складні російські родовища. Вони мають простіші альтернативи, зокрема в сланцевих родовищах США.

— Залишаються сумніви і в гірничодобувній галузі. росія домінує через держпідприємства і не надто цінує участь західних компаній.

— Цікаво, що ще до повномасштабної війни торгівля між США і рф була незначною — у 2021 році $36 млрд, що менше, ніж обсяги торгівлі США з Бельгією.

— Попри прогнози про колапс, російська економіка витримала санкції. У 2022 році ВВП рф скоротився лише на 1,2%, а Китай частково компенсував втрату західних технологій і товарів.

— Водночас, навіть китайські компанії не поспішають інвестувати в росію, обмежуючись лише торгівлею.

— Через війну росія стала менш привабливою для іноземного бізнесу: уряд вливає ресурси в оборону, а споживачі не можуть дозволити собі звичні західні бренди.

— Попри заяви Трампа про можливість «вигідних угод» із рф, американські компанії не поспішають ризикувати, адже розуміють: мирна угода може лише призупинити бойові дії, але не гарантує довгострокової стабільності, а Путін навряд чи погодиться на існування незалежної України.

— Крім того, на заваді поверненню бізнесу може стати європейська позиція — Брюссель зберігає жорсткі санкції й не планує їх швидко скасовувати.

— У США та рф існує потужна внутрішня опозиція до зближення. В самих Штатах 81% виборців вважають, що довіряти Путіну не можна, навіть попри заяви Трампа.

— Загалом, три роки війни, посилення ізоляції, руйнування ринкових інституцій та токсичність політичного режиму зробили росію малопривабливою для американського бізнесу навіть у разі формального миру.

6. Орбан закликає до переговорів з росією

— Орбан знову виступає адвокатом кремля в ЄС, відкрито закликаючи до прямих переговорів із росією щодо припинення війни в Україні, фактично просуваючи вигідний москві порядок денний.

— Він також заявив, що Євросоюз має припинити спроби досягти єдиної позиції серед усіх 27 країн-членів щодо України, фактично підриваючи єдність блоку в момент, коли підтримка Києва критично важлива.

— Ці заяви Орбана, адресовані голові Ради ЄС Антоніу Кошті, демонструють його послідовну лояльність до російських інтересів і прагнення зменшити тиск на кремль, попри продовження агресії проти України.

— Такі дії грають на руку росії, яка зацікавлена в розколі позиції Європи і зниженні підтримки України.